Nvidia bilançosu öncesi piyasalar nefesini tuttu

Özet

• Nvidia’nın son performansı ve beklentiler
• Veri merkezi harcamaları Nvidia için ne anlama geliyor?
• Değerleme ve gelecek görünümü

• Yapay zekâ (AI) devrimiyle birlikte hisseleri rekor seviyelere ulaşan Nvidia‘nın (NVDA), 19 Kasım’da açıklayacağı üçüncü çeyrek bilançosu öncesinde piyasalardaki beklentiler artıyor.

• Şirketin grafik işlem birimleri (GPU), yapay zekâ modellerinin çalıştırılmasında kritik bir rol oynarken, artan rekabet ve büyüme hızındaki yavaşlama sinyalleri, şirketin gelecekteki performansına ilişkin soru işaretlerini de beraberinde getiriyor.

• Nvidia, 19 Kasım Çarşamba günü piyasa kapandıktan sonra 2026 mali yılının üçüncü çeyrek sonuçlarını duyuracak. Açıklanacak veriler ve şirketin gelecek projeksiyonları, yapay zekâ pazarının genel gidişatı hakkında önemli ipuçları verecek.

• Nvidia’nın son performansı ve beklentiler

Nvidia, 27 Temmuz’da sona eren 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde 46,7 milyar dolarlık gelir elde etmişti. Söz konusu rakam, bir önceki yıla göre yüzde 56, bir önceki çeyreğe göre ise yüzde 6’lık bir artışa işaret ediyordu. Veri merkezi segmentindeki yüzde 61’lik gelir artışı, yapay zekâ talebinin bu büyümeyi yönlendiren ana faktör olduğunu göstermişti.

Şirket yönetimi, 27 Ekim’de sona eren üçüncü çeyrek için de büyümenin devamını bekliyor. Yönetimin gelir beklentisi, yıllık bazda yüzde 54’lük bir artış anlamına gelen 54 milyar dolar seviyesinde.

Wall Street analistlerinin konsensüs tahminleri ise 54,66 milyar dolarlık gelir ve hisse başına 1,24 dolarlık düzeltilmiş kâr yönünde bulunuyor. Beklentiler, ikinci çeyreğe göre hafif bir yavaşlamaya işaret etse de, büyüme oranlarının hala yüksek olduğu görülüyor.

Veri merkezi harcamaları Nvidia için ne anlama geliyor?

Yapay zekâ benimsenmesini destekleyen veri merkezi harcamalarının yavaşladığı yönündeki genel görüşe rağmen, veriler farklı bir tablo ortaya koyuyor. Dell’Oro Group’a göre, veri merkezi harcamaları ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 43 artarken, sunucu harcamalarındaki artış yüzde 76’yı buldu.

Microsoft, Amazon Web Services, Google Cloud ve Meta Platforms gibi “AI’nın Dört Atlısı” olarak adlandırılan büyük teknoloji şirketleri, 2025 yılı için ek sermaye harcaması planlarını artırdı. IoT Analytics’e göre, veri merkezi GPU harcamalarında yüzde 92’lik pazar payıyla hakim konumda bulunan Nvidia’nın, bu yatırımlardan en fazla fayda sağlayan şirket olması bekleniyor.

Değerleme ve gelecek görünümü

Nvidia hisselerinin değerlemesi de dikkat çekiyor. Hisse senedi, gelecek yılki beklenen kazançlarının 28 katı seviyesinden işlem görüyor. Wall Street analistleri, şirketin gelirinin önümüzdeki beş yıl içinde yıllık ortalama yüzde 26’nın üzerinde büyümesini tahmin ediyor.