Bulut gelirlerinde patlama yaşayan Microsoft’un, artan bulut hizmeti talebini karşılamak için yaptığı yapay zekâ altyapı harcamaları, Wall Street beklentilerini aştı ve devin büyümeyi sürdürme maliyetlerine dair yatırımcı endişelerini derinleştirdi.
Teknoloji devi, çarşamba günü mali yılının ilk çeyreğinde yaklaşık 35 milyar dolarlık rekor sermaye harcaması bildirdi ve bu yıl harcamaların artacağını, daha önceki “ılımlı seyir” öngörüsünü tersine çevirdi.
Şirket hisseleri, piyasa sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 4 geriledi.
Alphabet ve Meta Platforms da, yapay zeka talebindeki patlamadan tam anlamıyla faydalanabilmek için kapasite darboğazlarını aşmaya çalışırken daha yüksek harcama uyarısında bulundu.
Ancak artan harcamalar, teknoloji şirketlerinin hızla yükselen değerlemeleri ve yapay zeka benimseyen işletmelerde henüz sınırlı verimlilik artışları görülmesi, 1990’lardaki dot-com balonunu ve çöküşünü hatırlatan bir endişe yaratıyor.
Şirketin kilit ortağı ve ChatGPT’nin yaratıcısı OpenAI de, fonlama detayları belirsiz olmasına rağmen 1 trilyon dolardan fazla bilişim gücü satın almayı taahhüt ederek bu karmaşık ilişkiler ağının merkezinde yer alıyor.
Bulut gelirlerinde sıçrama
Şimdilik Microsoft’un harcamaları karşılığını veriyor.
Microsoft’un Azure bulut bilişim birimi, temmuz-eylül döneminde yüzde 40 büyüyerek Visible Alpha tahmini olan yüzde 38,4’ü geride bıraktı. Şirketin cari çeyrek için verdiği yüzde 37’lik Azure büyüme tahmini de, yüzde 36,4’lük piyasa beklentisinin biraz üzerindeydi.
Finans Direktörü Amy Hood, analistlerle yaptığı görüşmede, “Kapasite kısıtlamaları olmasaydı büyüme daha yüksek olabilirdi” dedi ve bu darboğazların en azından 2026 mali yılı sonuna kadar süreceğini belirtti.
Şirket, cari çeyrek geliri için 79,5 ila 80,6 milyar dolar aralığı öngördü. LSEG anketine göre analistlerin ortalama beklentisi 79,95 milyar dolardı.
Explosive Options’ın baş opsiyon analisti Bob Lang, Microsoft hisselerindeki düşüşe dikkat çekerek “Bu sermaye harcaması rakamı biraz endişe vericiydi” ifadelerini kullandı.
Kâr beklentileri aşıldı
Temmuz-eylül çeyreğinde Microsoft, toplam gelirini yüzde 18 artırarak 77,7 milyar dolara çıkardı; bu da LSEG verilerine göre 75,33 milyar dolarlık beklentiyi aştı. Hisse başına 3,72 dolarlık kâr da, 3,67 dolarlık tahmini geçti.
Sonuçlar, Microsoft’un bu hafta başında duyurduğu revize edilmiş OpenAI anlaşmasından etkilenmedi. Bu düzenleme Microsoft’a yaklaşık 135 milyar dolar değerinde yüzde 27’lik bir hisse, ayrıca satış payı ve fikri mülkiyet erişimi sağladı; böylece yapay zeka deviyle iş birliğine dair belirsizlikler azaldı.
ChatGPT’nin arkasındaki modeller üzerinde Microsoft’a özel erişim sağlayan bu ortaklık, son çeyreklerde Azure’un hızlı büyümesinde kilit rol oynadı ve şirketin Amazon’un lider bulut hizmetine karşı konumunu güçlendirdi. Aynı zamanda 365 Copilot gibi diğer yapay zeka hizmetleri için de hayati önemde.
Bu yapay zeka hamlesi Microsoft’u, 4 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en değerli ikinci şirketi konumuna getirdi. Önünde sadece, çarşamba günü 5 trilyon dolarlık değere ulaşarak tarih yazan çip üreticisi Nvidia bulunuyor.
Yıl başından bu yana neredeyse yüzde 30 yükselen Microsoft hissesi, “Muhteşem 7” grubunun en iyi performans gösterenlerinden biri. Ancak seans sonrası düşüş, şirketin 4 trilyon dolarlık değerlemesini tehlikeye attı.
Bazı analistler, Microsoft’un son aylarda bazı OpenAI sözleşmelerini Oracle’a devretme kararını, sınırlı AI kapasitesini daha kârlı kurumsal müşterilere yönlendirme açısından “disiplinli bir adım” olarak övdü. Bu hamle, Microsoft’un OpenAI’ye bağımlılığını azaltmak için kendi modellerini geliştirme ve Anthropic gibi diğer AI firmalarıyla ortaklık kurma stratejisinin parçası.
CEO Satya Nadella, çarşamba günü analist görüşmesinde “Üçüncü taraf taleplerini, kendi ihtiyaçlarımızla dengelemek, kendi Ar-Ge’mizi finanse etmek ve model yetkinliğimizi geliştirmek zorundayız” dedi ve ekledi: “Uzun vadeli çıkarımıza hizmet etmeyen her şeye hayır dediğimizde kendimi daha iyi hissediyorum”.
yorum Yap
E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar işaretlendi *
