Borsalardaki Son Durum - 29.09.2025

ABD ekonomisi: GSYİH ve kişisel harcamalar

Güçlendirilmiş GSYİH

ABD Nüfus Sayım Bürosu, GSYİH'nin 2025'in ikinci çeyreğinde yıllık bazda %3,8 oranında büyüdüğünü açıkladı . Bu, önceki tahminlerden daha yüksekti ve ekonominin ilk çeyrekteki daralmanın ardından toparlanma yolunda olduğunu gösteriyordu. Büyümenin ana katalizörleri tüketici harcamaları ve hizmet sektörüydü.

Temel Kişisel Harcama Endeksi

Ağustos ayında açıklanan Çekirdek PCE endeksi aylık %0,2 , yıllık ise %2,9 artış gösterdi . Bu, enflasyonun hâlâ Fed hedeflerinin üzerinde olduğunu gösteriyor. Bu nedenle, Fed'in son faiz indiriminin ardından atacağı ek adımların hızı ihtiyatla değerlendiriliyor.

Dolar, son ekonomik verilerin desteğiyle güçlendi. Borsalardaki güçlü GSYİH verileri iyimserlik yaratırken, enflasyon riskleri yatırımcıları temkinli tuttu. Altının kazanımları, güçlenen doların etkisinin ön plana çıkmasıyla sınırlı kaldı.

Avro Bölgesi ve Almanya: Karışık PMI sinyalleri

Euro Bölgesi İmalat PMI , Eylül ayında daralma belirtileri göstererek 49,5'e geriledi. Ancak, hizmet sektöründeki güçlenmenin etkisiyle bileşik PMI 51,2'ye yükseldi . Bu durum, ekonomik faaliyetin zayıf bir tempoda da olsa devam ettiğini gösteriyor.

Almanya'da imalat PMI düşük seyretti. Hizmet sektöründeki büyüme genel ekonomi üzerinde olumlu bir etki yaratırken, piyasalar Avrupa'nın ana sanayi merkezi olan Almanya'da daralma risklerinin devam ettiği gerçeğini göz ardı etmedi.

Bunun sonucunda Euro, dolar karşısında değer kaybetmeye devam ederken, Avrupa tahvil piyasası getirileri yükseldi.

İngiltere: Faaliyetlerde yavaşlama

Birleşik Krallık'ta PMI göstergeleri ekonomik aktivitede zayıflamaya işaret etti. Hizmet sektörü nispeten dirençli olsa da, imalat sektöründeki zayıflama açıkça görülüyor. Sürekli yüksek enflasyon oranı, İngiltere Merkez Bankası'nın politikasını zorlaştırıyor.

Açıklanan veriler ışığında İngiliz Sterlini ABD doları karşısında değer kaybederken, devlet tahvili getirileri yükselişini sürdürdü.

22-26 Eylül 2025 tarihlerinde açıklanan küresel ekonomik veriler, küresel ekonominin toparlanma belirtileri göstermesine rağmen, enflasyonist baskılar ve sanayi sektöründeki zayıflıkların riskleri artırdığını gösterdi. ABD ekonomisi, tüketici harcamaları sayesinde büyümeye devam ediyor. Ancak, enflasyon yüksek seyrettiği için Fed'in temkinli politikası devam edecek. Avro Bölgesi ve Birleşik Krallık'taki sanayi göstergelerindeki daralma, küresel ekonomik dengesizlikleri daha da belirginleştiriyor.

İşgücü piyasası, özellikle Tarım Dışı İstihdam Raporu, Hizmet Sektörü İş Aktivite Endeksi, Conference Board Tüketici Güven Endeksi ve bu hafta ABD'de yayınlanacak JOLTS İş Açıklıkları ve Pozisyonları Raporu, borsa piyasalarına yön verecek başlıca haberler olabilir.

Piyasa dinamiklerini etkileyen haberler arasında ABD Başkanı Donald Trump'ın bugünkü konuşmasının yanı sıra Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları başkanları Christine Lagarde ile Andrew Bailey'nin cuma günü yapması planlanan konuşmalar da yer alıyor.

Ayrıca, Avro Bölgesi, Almanya ve İngiltere'de açıklanacak hizmet sektörü ve bileşik İş Faaliyet Endeksi göstergeleri ile Avro Bölgesi ve Almanya'da yayınlanacak enflasyon (TÜFE) rakamları da yatırımcıların ilgi odağında olacak.

EUR

Geçtiğimiz haftaya yükselişle başlayan EURUSD kuru, 1,18200'e kadar yükseldi, ancak doların güçlenmesiyle birlikte 1,16460'a kadar geriledi. Ancak geçen haftanın son gününde, kâr satışlarının etkisiyle kur yükselerek 1,17000 seviyesinden kapandı.

Şu anda 1.17280 seviyesinde işlem gören fiyat, ayılar tarafından 1.17000 seviyesinin altına itildi ve eğer bu seviyeyi koruyabilirlerse düşüş trendi devam edebilir. 

Bu hafta Avro Bölgesi ve Almanya'da açıklanacak olan hizmet sektörlerindeki İş Aktivite Endeksi ve Tüketici Fiyat Endeksi ile ECB Başkanı Christine Lagarde'ın cuma günü yapması beklenen konuşma, avronun fiyatlarını etkileyebilir.

GBP

Geçtiğimiz hafta 1,33230'a kadar gerileyen GBPUSD paritesi, haftanın son gününde de düzeltme yönlü yükselişe geçerek haftayı 1,34000'den tamamladı. 

Bu hafta İngiltere'de yayınlanacak hizmet ve bileşik PMI rakamları, GSYİH raporu ve Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey'nin konuşması, dünya borsalarında poundun fiyatlarını ciddi şekilde etkileyebilir.

XAUUSD

Geçtiğimiz haftayı 3.760 dolardan kapatan altın, bu haftaya yükselişle başladı. Günün ilk işlem saatlerinde 3.812 dolara yükselerek tarihi zirvelerini yenileyen kıymetli metal, 3.800 doların üzerinde konsolide olabilirse, yükseliş trendi daha da belirginleşebilir.